Tous les placements comportent un risque et peuvent perdre de la valeur. La diversification ne garantit pas contre une perte. Les investisseurs doivent consulter leur conseiller financier avant de prendre une décision de placement.
Le modèle d'exposition de la catégorie d'actif n'est présenté dans ce document qu'à des fins d'illustration. Le modèle de répartition se base sur les indices : S&P 500 (actions américaines), net de dividendes MSCI EAEO en $ US (actions internationales), des marchés émergents MSCI (actions des marchés émergents), agrégé Barclays Capital É.-U. (obligations américaines), composé pondéré Fonds HFRI (rendement absolu), de rendement global matières premières Dow Jones UBS (matières premières), Capital Cambridge Associates LLC U.S. (capital de risque), des placements privés américains Cambridge Associates LLC (placements privés), NCRIEF Property (immobilier). Il n'est pas possible d'investir directement dans un indice non géré.
VOLATILITÉ (ESTIMATION)
Nous recourons à une méthode d'inférence statistique pour calculer les volatilités. Nous commençons par compiler des facteurs de rendements sous-jacents à chaque catégorie d'actif pour la période comprise entre janvier 1997 et aujourd'hui. Nous extrayons alors de la base de données 12 rendements mensuels pour obtenir un rendement annuel. L'itération est répétée 25 000 fois afin de disposer de 25 000 rendements annualisés. La volatilité de chaque facteur est modélisée à partir de l'écart type de ces rendements annuels. Nous utilisons alors la même série de rendement pour chaque facteur afin de calculer la covariance entre ces facteurs. La volatilité de chaque catégorie d'actif approximée est obtenue par la somme des variances et de la covariance des facteurs sous-jacents à cette catégorie d'actif. Pour chaque catégorie d'actif, indice ou substitut de stratégie, nous nous basons sur une estimation à un moment donné ou sur une moyenne historique des facteurs d'exposition afin de déterminer la volatilité totale. Veuillez communiquer avec votre représentant PIMCO pour obtenir des précisions sur la façon dont les facteurs d'exposition sont estimés.
Les présentes contiennent les opinions actuelles de l'auteur, mais pas nécessairement celles de PIMCO et pourraient changer sans préavis. Ce document a été distribué à des fins uniquement d'information et ne devrait pas être considéré comme un conseil de placement ni comme une recommandation à propos d'un titre, d'une stratégie ou d'une solution de placement en particulier. Les informations contenues aux présentes proviennent de sources considérées comme fiables, mais ne sont pas garanties.
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